نشر موقع "سيكينغ ألفا" تقريراً تحدّث فيه عن التهديدات التي تواجه هيمنة الدولار الأميركي، وشرح لماذا يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن برفع أسعار الفائدة. وفيما يلي نص المقال منقولاً إلى العربية:
- الدولار هو العملة الأكثر أهمية في الأسواق العالمية. قوة الدولار لها مزايا جعلت الأميركيين يزدهرون.
- تكلفة الواردات أقل إذا جلبت العملة الأميركية الكثير من العملات الأجنبية. وبالنظر إلى أن الواردات غير مكلفة نسبياً بالنسبة للأميركيين، فقد زادت كمية الواردات في حين أن حجم الصادرات من الولايات المتحدة لم يواكب وتيرتها.
- تكمن المشكلة في أن الدولار الأميركي الباهظ يجعل الإنتاج في الولايات المتحدة أكثر تكلفة، ما يؤدي إلى الاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج وما يترتب على ذلك من زيادة في الواردات.
- إحدى نتائج العجز الهائل في الميزان التجاري هو أن مبالغ كبيرة من الدولارات ينتهي بها الأمر في أيدي الأجانب. إحدى الطرق التي يمكن للكيانات الأجنبية من خلالها توظيف دولاراتها هي شراء أوراق الخزانة الأميركية. تمتلك الصين واليابان مبالغ كبيرة بشكل غير عادي من الديون الأميركية.
- هناك أيضاً مشكلة عجز الميزانية الفيدرالية، والتي يتم تغطيتها من خلال تحويل الديون إلى نقود. ينتهي الاحتياطي الفيدرالي بشراء أوراق الخزانة وكان لديه أكثر من 9 تريليون دولار في ميزانيته العمومية.
- في الوقت نفسه، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن برفع أسعار الفائدة من أجل وقف التضخم. وقد أدى هذا إلى جعل الديون الأميركية أكثر جاذبية في السوق العالمية، مما يعني أن العملة الأميركية تصبح أقوى في أسواق الفوركس، لكن على حساب ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة.
تسليح العملة
- إن استخدام العملة كسلاح ليس بالأمر الجديد. فقد فرضت الولايات المتحدة عقوبات على كوبا وإيران وكوريا الشمالية وروسيا وسوريا وفنزويلا وغيرها.
- يمكن للمرء أن يجادل بأن كوبا وكوريا الشمالية قزمان اقتصاديان وبالتالي فإن فرض العقوبات لن يكون له تأثير يذكر على الدولار الأميركي. إيران وسوريا هما بالكاد تهددان هيمنة الدولار. فنزويلا لديها الكثير من النفط لكنها ضعيفة اقتصادياً.
- حالة روسيا مختلفة. لا يبدو أن محاولة تدمير الاقتصاد الروسي من خلال فرض العقوبات كانت ناجحة حتى الآن.
- التأثير الآخر لتسليح العملة هو تقارب روسيا والصين من بعضهما البعض وزيادة حجم التجارة بينهما. تتجنب هذه التجارة إلى حد كبير الدولار الأميركي كوسيلة للتبادل. يمكن أن يتحول ذلك إلى تهديد حقيقي لهيمنة الدولار.
التهديدات لهيمنة الدولار
- إن الديون الفيدرالية المتزايدة (الآن أكثر من 30.6 تريليون دولار)، وعجز الميزانية الفيدرالية، والعجز الضخم في الميزان التجاري والتضخم لا تساعد على خلق الثقة في العملة.
- دفع تسليح العملة العديد من الدول إلى البحث عن طرق لتجنب استخدام الدولار. تمكنت إيران من بيع النفط برغم العقوبات. كلما حاولت الدول الأخرى تجنب النظام المالي بالدولار، فقل الطلب على الدولار في أسواق الفوركس. من المحتمل أن يؤدي نمو الاقتصادات الشرقية إلى وضع حد لهيمنة الدولار.
- يعتبر وضع السعودية هو المفتاح لهيمنة الدولار حيث أن البترو-دولار أساسي لدور الدولار في التمويل العالمي. إذا وافق السعوديون على قبول الدفع مقابل الغاز والنفط بعملة غير الدولار الأميركي ، فسوف تتغير الأمور بسرعة في أسواق الفوركس.
إهلاك الدولار
يمكن للمرء أن يتكهن بما سيحدث إذا انخفضت قيمة العملة الأميركية بشكل ملحوظ:
- الواردات ستصبح أكثر تكلفة بكثير، وسيستغرق الأمر بضع سنوات قبل أن يتم إعادة إنتاج السلع في الولايات المتحدة. كما يستغرق الأمر رأس المال والوقت لبناء المصانع وتدريب العمال من أجل استعادة حصتها في السوق.
- يتجنب المستثمرون الأجانب الاستثمار في الولايات المتحدة بسبب التضخم المفرط والانخفاض السريع في قيمة أسواق العملات الأجنبية. هذا من شأنه أن يؤدي إلى المزيد من تسييل العملة والمزيد من التضخم..
- قد تصل الحكومة إلى وضع لا تكون قادرة فيه على تمويل الدين الفيدرالي ومن ثم التخلف عن سداد ديون الخزانة.
